Un organismo regulador nacional ha prohibido de forma permanente a las empresas matrices de K-Ratio X, con sede en Chicago, del ya desaparecido programa de cobertura de combustible que se dirigía a las empresas de transporte, cualquier tipo de negociación de futuros.
La Asociación Nacional de Futuros ordenó a K-Ratio Advisory LLC y a K-Ratio Brokerage LLC, junto con K-Ratio X, una filial no registrada de las dos empresas propiedad de Russell Gallemore, que no vuelvan a solicitar la afiliación ni actúen como directores de un miembro de la NFA.
El Comité de Conducta Empresarial de la NFA emitió su decisión la semana pasada, ocho meses después de que iniciara una investigación sobre el programa de cobertura de combustible de K-Ratio X, que en junio cerró abruptamente, una medida que sorprendió a las empresas de transporte participantes.
Según los acuerdos de conciliación alcanzados con la NFA, K-Ratio X y Kyle Lintner, el antiguo director y gerente del programa de intercambio de combustible de la empresa, no admitieron ni negaron las acusaciones de la investigación de la NFA.
Tanto K-Ratio X como Lintner se enfrentaron a cuatro cargos por “operar un programa de intercambio no regulado sin tener los medios financieros adecuados para hacerlo”, así como por utilizar “material promocional y comunicaciones engañosas para solicitar y describir un programa de protección de combustible ofrecido al público”.
Los investigadores también acusaron a K-Ratio X y a Lintner de permitir que un individuo no registrado actuara como persona asociada sin estar registrado en tal calidad y como asociado de la NFA, una violación de los estatutos de la NFA.
El cuarto cargo afirma que K-Ratio X y Lintner violaron la norma de cumplimiento de la NFA al “no supervisar” su Programa de Protección de Combustibles.
La asociación reguladora prohibió a Lintner, antiguo miembro de la NFA, volver a solicitar la afiliación durante tres años, pero después de ese tiempo, podrá volver a solicitarla tras pagar una multa de 15.000 dólares a la asociación de futuros, según la decisión.
“Si quieres una conclusión, es ésta: A K-Ratio se le prohibió de por vida, a mí no”, dijo Lintner a FreightWaves en una entrevista exclusiva.
“Aunque mantengo mi inocencia y aunque se retiraron dos denuncias contra mí, acepté una oferta de acuerdo sobre las dos denuncias restantes en un esfuerzo por limitar mis facturas legales y poner fin a esta desafortunada situación”, dijo Lintner. “Sin ningún tipo de control financiero de K-Ratio, la experiencia de muchos estaba fuera de mis manos, pero me gustaría que las cosas hubieran sido diferentes, ya que todo esto podría y debería haberse evitado”.
¿Qué fue lo que pasó?
Antes de su abrupto cierre, el Programa de Protección de Combustible de K-Ratio X permitía a las empresas de transporte personalizar el número de galones de combustible mensualmente, según el sitio web de la empresa. Las empresas de transporte dijeron que el atractivo de este programa era que proporcionaba “protección contra el aumento de los precios, pero sin anclarse a un precio fijo, en caso de que los precios bajaran”.
Días antes de que las empresas de transporte recibieran las liquidaciones de K-Ratio X, a finales de junio, ésta notificó a los clientes que cerraba su programa de cobertura de combustible debido a la aparente insuficiencia de la cobertura, lo que ocurrió más o menos en el mismo momento en que se rescindió el acuerdo de contrato independiente de Lintner con K-Ratio y se le bloqueó el sistema de la empresa.
En ese momento, un portavoz de K-Ratio emitió la siguiente declaración: “La persona que era responsable de operar y gestionar el programa de protección del combustible fue rápidamente puesta en licencia administrativa y su relación con K-Ratio ha sido terminada desde entonces. Las consecuencias de las acciones de esta persona se limitaron únicamente al programa de protección del combustible.”
Aunque Gallemore y otros afirmaron que Lintner era el único responsable del programa de futuros de combustible de K-Ratio X, la investigación de la NFA demostró lo contrario.
Los investigadores federales descubrieron que dos de las empresas de carga que posee Gallemore “ejecutaron 11 de las confirmaciones de transacciones con [K-Ratio X] a partir de noviembre de 2020 hasta marzo, y que él [Gallemore] firmó al menos una de las confirmaciones de transacciones”, también en marzo.
Según los documentos revisados por FreightWaves, K & L Freight Management Inc, una de las empresas propiedad de Gallemore, el principal inversionista en K-Ratio X, también participó en su programa de intercambio de combustible.
Los documentos muestran que los extractos de futuros de K-Ratio X se enviaban a diario desde Wedbush Securities Inc, su banco o comerciante de comisiones de futuros (FCM), como se le conoce en el mundo del comercio, a una lista de distribución que incluía a Lintner y a miembros de su equipo directivo entre los que se encontraban Gallemore y Chris Poole, director financiero de Kore 4, la entidad gestora de las empresas de Gallemore.
En el momento de la publicación, ni Gallemore ni Poole respondieron a las llamadas telefónicas y correos electrónicos de FreightWaves en busca de comentarios.
Conclusiones de la NFA
Según la investigación de la NFA, aproximadamente 40 empresas de carga y transporte participaron en el programa de protección de combustible de K-Ratio X. Desde abril de 2020 hasta que el programa se cerró abruptamente en junio, las empresas de transporte participantes pagaron más de 3,3 millones de dólares en primas que se depositaron en una cuenta bancaria perteneciente a K-Ratio Advisory, que es propiedad de Gallemore.
Las primas de las empresas de transporte eran también la “principal fuente de financiación” para realizar pagos para liquidar opciones vencidas y para pagar otros gastos diversos, según la NFA.
Los investigadores afirmaron que K-Ratio X disponía de fondos suficientes para cubrir los pagos a los transportistas participantes hasta abril, cuando el precio de los contratos de gasóleo NYMEX subyacentes “comenzó a moverse en contra” de K-Ratio X.
La investigación también descubrió que K-Ratio pretendía ser una empresa de swaps registrada en la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas, lo que no era.
Sólo Gallemore y una persona no identificada tenían acceso a la cuenta bancaria de K-Ratio X. Ambos confirmaron en agosto que Lintner no tenía acceso a la cuenta del programa de combustible cuando fueron entrevistados por los investigadores de la NFA.
“Antes de la revelación de la supuesta conducta, Kyle Lintner era un colaborador no remunerado de los medios de comunicación de FreightWaves”, dijo un portavoz de FreightWaves.