Las cosas pueden ponerse interesantes pronto en el espacio de las fusiones y adquisiciones de cargas inferiores a las de camión.
En la llamada de analistas de TFI International Inc. (NYSE: TFII) el lunes por la noche, se reveló que el conglomerado de transporte con sede en Montreal tenía una participación del 4%, o un poco más de 1 millón de acciones, en ArcBest Corp., un transportador LTL basado en activos y proveedor no basado en activos ubicado en Fort Smith, Arkansas. TFI desembolsó 89 millones de dólares por la participación.
Alain Bédard, presidente y consejero delegado de TFI, no habló de la posibilidad de ningún tipo de acuerdo, aparte de decir que a TFI le gustaría explorar oportunidades operativas mutuamente beneficiosas.
Bédard habló muy bien de ArcBest (NASDAQ: ARCB), señalando que debido a que TFI y la unidad LTL basada en activos de ArcBest están sindicadas, “hay algunas cosas en las que podríamos trabajar juntos [y] mejorar con el tiempo”.
Por ejemplo, la operación LTL estadounidense de TFI, T-Force Freight, posee una gran cantidad de bienes inmuebles no utilizados. ArcBest formaría parte de la conversación en caso de estar interesada, dijo.
Jason H. Seidl, analista de transporte de Cowen & Co, dijo el martes que las acciones de TFI son más elocuentes que las palabras de Bédard. “Creo que TFI está interesada en adquirir ArcBest”, declaró a FreightWaves. En cuanto a los esfuerzos de Bédard por acallar las especulaciones sobre un posible acuerdo, Seidl dijo que “es difícil volver a poner la pasta de dientes en el tubo”.
Cualquier discusión, si se produce, no tendría lugar hasta después de que ArcBest llegue a un acuerdo sobre su próximo contrato Teamster, que expira en junio, dijo Seidl. ArcBest no estaba disponible para hacer comentarios.
Tom Wadewitz, analista de transporte de UBS, fue un poco más circunspecto, diciendo en una nota del martes que TFI probablemente esté interesada en formas de compartir activos de terminales y capacidad de recogida y entrega para apoyar las estructuras de costos de ambas empresas.
Wall Street ya está mirando hacia el futuro. Las acciones de ArcBest se dispararon el lunes en las operaciones fuera de horas y siguieron subiendo en la sesión del martes. Más de la mitad de la jornada bursátil, las acciones subían más de un 17%. Las acciones de TFI también subieron con fuerza.
Siedl dijo que TFI espera, si adquiere ArcBest, replicar en los EE.UU. el modelo de éxito de sus operaciones canadienses LTL. También podría tratar de integrar T-Force Freight en ArcBest. T-Force Freight es el nuevo nombre de la antigua UPS Freight, que TFI adquirió a UPS Inc. (NYSE: UPS) a principios de 2021 por 800 millones de dólares en efectivo.
Bédard ha sido abierto sobre las luchas hasta ahora en la integración de T-Force Freight en el resto del negocio en expansión de TFI. Alrededor de un tercio de la carga que vino con el acuerdo era un mal ajuste para TFI, dijo. La empresa se ha desprendido de gran parte de esa carga, lo que explicaría que sus volúmenes LTL en EE.UU. se redujeran en torno al 19% interanual, una caída mucho mayor que la de su grupo de referencia.
Bédard dijo que espera que en el cuarto trimestre T-Force Freight tenga un ratio operativo -la relación entre ingresos y gastos- en torno a los 80 puntos. El transportador registró un ratio del 90,4% en el primer trimestre, mejor de lo que esperaban algunos analistas.