Estamos viendo una señal temprana de que la demanda de bienes se está erosionando más rápido de lo que las empresas esperaban.
El componente de nivel de inventario del Índice de Gestores Logísticos (LMI por sus siglas en inglés) aumentó de 55 a 57 de noviembre a diciembre, lo que indica que el crecimiento del inventario se aceleró por primera vez desde el verano. Mientras tanto, la demanda de camiones, medida por el Índice de Volumen de Licitaciones de Salida, descendió.
Las empresas de transporte esperan que los inventarios se reduzcan en la primera mitad del año, pero este gráfico muestra que esto no es seguro. Las empresas han tenido problemas con las previsiones de demanda unidas a la congestión de la cadena de suministro desde 2020. Las redes de transporte están ahora en su mayoría desatascadas y los cargadores están recibiendo sus pedidos con mayor puntualidad. El problema puede ser que ahora la demanda de sus bienes se está erosionando más rápido de lo que esperaban mientras intentan reducir sus niveles de inventario.
El IML es un índice de difusión que mide la expansión (valores superiores a 50) y la contracción (valores inferiores a 50) de diversas funciones logísticas a partir de encuestas a profesionales de la cadena de suministro. El componente de nivel de inventarios cayó de un máximo histórico de 80,18 -cualquier valor superior a 70 es extremo- el pasado enero a 54,8 en noviembre, lo que indica que los inventarios pasaron de crecer a la velocidad de la luz a arrastrarse.
Aunque el valor de 57,3 de diciembre sigue sin ser extremo, va en la dirección equivocada para muchos transportadores. El hecho de que la demanda de camiones cayera simultáneamente sugiere que las empresas siguen sin alinear adecuadamente la cadencia de pedidos con las ventas.
Uno de los mayores transportadores del país, Walmart, dijo que está haciendo un esfuerzo concertado para reducir los inventarios de cara a 2023, pero todavía tenía problemas de envejecimiento de inventario a finales del año pasado.
Las condiciones de los consumidores no han hecho más que deteriorarse y el peso de la guerra de la Reserva Federal contra la inflación aún no se ha dejado sentir en toda la economía.
Los consumidores ahorran menos y han vuelto a endeudarse casi al mismo ritmo que antes de 2020. Con el aumento de los tipos de interés, esta deuda es más cara que antes de la pandemia y reducirá la capacidad de gasto de los consumidores en el futuro. Esta es una gran zona gris para muchas empresas que intentan prever la demanda este año.
Los proveedores de transporte ya se están preparando para tocar fondo en el mercado del transporte de mercancías en lo que respecta a la demanda este invierno. Muchas empresas de transporte pudieron hacer acopio de efectivo durante la pandemia, ya que las tarifas aumentaron y proporcionaron márgenes mucho mayores. La venta de equipos usados a precios sin precedentes también ayudó a llenar las arcas.
Esto acolchará su aterrizaje durante un tiempo, pero los operadores más pequeños han sido aplastados por el aumento de los costos del combustible y el colapso del mercado al contado y no tienen espacio para un período prolongado de baja demanda en relación con la capacidad.
La reducción de los inventarios en relación con la demanda puede dar estabilidad a los patrones de transporte, pero no es en absoluto el final del ciclo bajista. Sólo significa que el transporte será más predecible.
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