En una nota del pasado viernes 16 de septiembre, J.P. Morgan nos recordó que ya en junio advirtió de una preocupante caída del volumen de contenedores procedentes de China, basándose en los datos del Atlas de Contenedores SONAR de FreightWaves.
La empresa tituló su informe del 3 de junio “Watching the China Freight Wave”, que cubría la desaceleración de los mercados de contenedores y advertía sobre la ralentización del mercado de flete doméstico de Estados Unidos.
Utilizando los mismos datos, el 7 de junio, FreightWaves escribió un artículo titulado “La demanda de importaciones de EE.UU. está cayendo en picada.” Vimos que los flujos de contenedores desde China hacia Estados Unidos cayeron un 36% entre el 24 de mayo y el 7 de junio de 2022.
Los datos de alta frecuencia de la cadena de suministro de SONAR rastrean los cargamentos en el punto de origen (es decir, los puertos en China) y provienen de plataformas de reserva de contenedores que representan más del 70% de los contenedores entrantes en América del Norte.
FreightWaves se equivocó en una cosa: subestimamos el tiempo que tardaría la caída del volumen en aparecer en los puertos estadounidenses. Esperábamos que fuera evidente en julio, pero la acumulación de contenedores era tan masiva que hasta agosto no se vieron los datos con claridad (el puerto de Los Ángeles bajó un 17% interanual).
Cuando se publicó el artículo de FreightWaves, Stifel emitió un informe mordaz sobre el análisis de FreightWaves. La “compañía global de gestión de riqueza y banca de inversión” confundió los datos de reservas en el punto de origen de SONAR con los datos de despacho de aduanas en EE.UU. La diferencia es que los datos de SONAR miden cuando la carga se carga en su puerto de destino, mientras que los de Aduanas y Protección de Fronteras de EE.UU. miden cuando se despacha en los puertos de EE.UU.
(Foto: U.S. Customs and Border Protection)
Los datos del SONAR (que rastrea los cargamentos de contenedores procedentes de China) siempre van por delante de los datos de las aduanas de EE.UU. en al menos seis semanas. Esta vez, los datos se estiraron aún más debido a la acumulación de contenedores, y tardaron más de 60 días en aparecer.
No cabe duda de que el volumen de contenedores está disminuyendo rápidamente. Las tarifas al contado de los contenedores marítimos desde China a la costa oeste de Estados Unidos han bajado de 9.600 a 3.800 dólares desde nuestro informe de junio hasta hoy, lo que refleja la ralentización de la demanda. Y, por cierto, ahora mismo se supone que es la temporada alta para los contenedores marítimos.
Hay indicios sobre el terreno de que las cosas están mucho peor en China. El Libro Beige de China, un proveedor de datos económicos de China que no son filtrados o manipulados por el gobierno chino, ha estado advirtiendo sobre una desaceleración mucho mayor en China de lo que los informes oficiales han sugerido.
En las últimas semanas, el Atlas de Contenedores de SONAR ha seguido mostrando signos de que los mercados mundiales de mercancías siguen debilitándose. Desde el 1 de septiembre, los cargamentos de contenedores con destino a Estados Unidos han caído otro tercio y ahora están por debajo de los niveles vistos por última vez en el verano de 2019.
Las advertencias de FedEx sobre una recesión global se basan en gran parte en lo que la compañía global está experimentando fuera de Asia. Tal y como declaró su CEO, FedEx ha visto una desaceleración del volumen semana a semana desde su día de inversionistas a finales de junio.
Dado que más del 75% de las importaciones de contenedores están relacionadas con los bienes de consumo, una desaceleración no debería ser una sorpresa. De hecho, desde marzo ha habido una serie de señales sobre una ralentización del mercado del transporte de mercancías.
El 31 de marzo de 2022, escribí “Por qué creo que es inminente una recesión en el transporte de mercancías,” basándome en la importante desaceleración de las condiciones del mercado de camiones en Estados Unidos. Esta fue la primera advertencia de que algo estaba materialmente mal en el mercado de carga de 2022.
Los mercados de transporte de mercancías son indicadores adelantados de la actividad económica, a menudo por meses. La razón es que los proveedores necesitan abastecerse de materias primas meses antes de que se fabriquen los productos y los minoristas tienen que enviar los productos desde los mayoristas meses antes de que lleguen a las tiendas.
Los datos del mercado de fletes de alta frecuencia permiten ver la economía de los bienes meses antes que los demás. FreightWaves ha sido pionera en estos conjuntos de datos durante los últimos años, y estamos empezando a conocer toda su capacidad para ayudar a rastrear la masivamente opaca economía mundial de bienes.
Esto será mucho más importante en el futuro a medida que el mundo se convierta en un mundo multipolar, con intereses geopolíticos en competencia, eventos disruptivos y cadenas de suministro que priorizan la resistencia sobre los costos más bajos.
La lista FREIGHTWAVES TOP 500 transportadores incluye a FedEx (No. 1).