Dos días no hacen una tendencia comercial. Pero por segunda sesión consecutiva, las acciones de FedEx Corp. están subiendo.
Cerca del cierre de las operaciones del jueves, las acciones de FedEx (NYSE: FDX) subieron casi un 6,3%, o más de 12 dólares por acción. Esto se suma a una subida del 4,2% al cierre del miércoles.
El catalizador de las ganancias acumuladas de las acciones fue el anuncio del miércoles de que la empresa con sede en Memphis, Tennessee, despediría al menos al 10% de su plantilla global de directores y funcionarios como parte de un plan en curso para eliminar 12.000 puestos de empleados — algunos de ellos vacíos que no se cubrirán- para el final de su año fiscal 2023, el 31 de mayo de 2024.
Los amplios recortes comenzaron a principios del año fiscal 2023, cuando FedEx empezó a experimentar un repentino y brusco descenso de los volúmenes aéreos internacionales en su unidad aérea e internacional FedEx Express. La compañía sorprendió a todo el mundo a mediados de septiembre, cuando preanunció unos resultados muy débiles en el primer trimestre fiscal debido en gran parte a una caída dramática en los volúmenes aéreos transpacíficos.
Las estimaciones de los empleados de alto nivel afectados por la acción del miércoles están por todas partes. Una fuente dijo a FreightWaves el miércoles que los recortes de directores y funcionarios serían muy modestos porque sólo había 100 de esos ejecutivos en toda la red mundial de FedEx. Satish Jindel, presidente de la consultora ShipMatrix, rebatió esa afirmación. Según Jindel, que lleva unos 25 años vinculado a FedEx, hay unos 1.000 ejecutivos de esos niveles en toda la compañía.
En una nota del jueves, Ken Hoexter, analista de BofA Securities, dijo que había unos 4.000 empleados trabajando en esos niveles superiores. FedEx no ha divulgado el número de empleados en sus filas de directores y funcionarios.
Hoexter elevó su precio objetivo a 12 meses para las acciones de FedEx a 233 dólares por acción desde 204. Calculó que la empresa ahorrará 60 millones de dólares con el anuncio de la reducción de plantilla y otros 500 millones de dólares en ahorros potenciales por la pérdida de los 12.000 puestos. Estos ahorros se suman a los 7.000 millones de dólares en reducciones de costos entre el jueves y el año fiscal 2027 que la compañía ya ha anunciado, según Hoexter.
El analista señaló que los márgenes de FedEx Express están aumentando desde mínimos de 14 años, ayudados por una reducción de su red de rutas aéreas. FedEx Express recortó 40 rutas, la mayoría de ellas en el territorio nacional de EE.UU., en su segundo trimestre fiscal, dijo Hoexter.
Hoexter alabó a FedEx por hacer realidad sus “aspiraciones de reducción de costos”. “Tenemos más confianza en las perspectivas de FedEx a medida que reduce el exceso de capacidad y mejora la productividad”, escribió.
Tom Wadewitz, de UBS, también se mostró optimista y elevó su objetivo a 12 meses a 225 dólares por acción. Wadewitz dijo que el anuncio del miércoles fue “significativo pero no grande”. Sin embargo, Wadewitz señaló que la medida era importante para mostrar a los inversionistas que FedEx se toma en serio la aplicación de medidas de reducción de costos.
Wadewitz insinuó que se avecinan más recortes a medida que la empresa descienda en el organigrama. Aunque los altos directivos y los gerentes ganan menos dinero que sus homólogos de nivel superior, su número es mayor.
Una medida largamente esperada
Para Jindel, el anuncio del miércoles era necesario desde hace tiempo. Jindel lleva tiempo criticando a FedEx por tener una jerarquía organizativa abultada y por no centrarse tanto en los costos y la eficiencia como su rival UPS Inc. (NYSE: UPS). Calificó de “impresionantes” las reducciones que comenzaron en junio y alabó al consejero delegado de FedEx, Raj Subramaniam, que tomó las riendas del fundador Frederick W. Smith el año pasado, por tomar medidas sin precedentes que van en contra de la cultura de la empresa desde hace mucho tiempo.
Jindel dijo que FedEx nunca había despedido a más de 2.000 empleados a la vez en todos los años que lleva vinculado a la empresa.
FedEx probablemente no irá más allá de los 12.000 recortes para cuando termine el actual año fiscal, dijo Jindel. FedEx tiene unos 500.000 empleados en todo el mundo, pero eso no incluye a los conductores contratistas y a los conductores que operan exclusivamente para FedEx Ground, la unidad nacional de entrega de paquetes terrestres de la compañía.
Sin embargo, eso no significa que el trabajo esté hecho. Se espera una mayor racionalización en los años fiscales 2024 y ’25 como FedEx avanza con un plan para integrar sus operaciones nacionales Express y Ground y entregar la mayor parte de las entregas a su unidad Ground de menor costo, de acuerdo con Jindel.
Hoexter, de BofA, dijo que ya se han integrado las operaciones en Alaska, y que pronto se hará lo mismo en Hawai.
Jindel cree que la integración acabará por hacer redundantes algunas operaciones de la unidad Express. Todos los empleados de Express no están sindicados, salvo sus pilotos. Como pueden surgir problemas laborales en Express dada la estrecha integración de las funciones aéreas y terrestres, FedEx será reacia a despedir a los empleados de Express. En su lugar, esperará a que se jubilen y no los sustituirá.
Según Jindel, los recortes en los dos próximos ejercicios no serán tan drásticos como en este. “Será más quirúrgico y un proceso de recorte” que es una mejor manera de reducir el personal y los costos que a través de despidos masivos, dijo.
Jindel ha dicho en el pasado que FedEx podría añadir miles de millones de dólares al año a la cuenta de resultados si ejecuta con éxito la integración.
