La estadística más importante del sector del transporte por carretera en el informe estadístico semanal de la Administración de Información Energética no fue buena. Pero muchas otras sí lo fueron.
Con tanta atención al mercado del diésel en la Costa Este, el nivel de los inventarios ha sido el dato clave para determinar si se vislumbra algún alivio en la reducción de los suministros.
Los datos del informe semanal no fueron positivos para el sector del transporte por carretera. Los inventarios de diésel de ultra bajo azufre en la región que la EIA denomina PADD 1, que contiene los principales mercados de la Costa Este, descendieron a 19,375 millones de barriles desde los 20,4 millones de barriles de la semana anterior.
Resulta difícil comparar estas cifras con las históricas, ya que el diésel ULSD sólo es el producto estándar desde hace unos 10 años. Pero las últimas cifras son de las más bajas de los últimos cinco a ocho años.
La cifra de la semana pasada fue alentadora, porque marcó la primera vez en varias semanas que las existencias de ULSD de la Costa Este habían aumentado. Esto hizo pensar en la posibilidad de que los inventarios aumentaran. Y aunque el último informe sigue siendo superior a los inventarios del PADD 1 de 19,19 millones de barriles de hace dos semanas, el hecho de que las existencias volvieran a bajar fue una sorpresa.
“No me lo esperaba”, dijo Andrew Lebow, de Commodity Research Group, sobre el descenso. “El problema está en el reabastecimiento, y parece que la única forma de reabastecerse es aumentar la capacidad de las refinerías y la producción”.
Y ahí es donde la mayoría de las otras noticias fueron positivas desde la perspectiva de los consumidores de diésel. Entre las estadísticas del informe que son esperanzadoras para las industrias que utilizan diésel:
– Las refinerías estadounidenses están funcionando. La utilización total de las refinerías del país fue del 93,2%. Ese es el nivel más alto desde finales de 2019. En la costa este, la utilización fue del 97%, la más alta desde junio de 2018. Sin embargo, la capacidad de las refinerías PADD 1 en ese momento se enumeró en alrededor de 1,2 millones de barriles por día. Ahora es de 818.000 b/d. La utilización de las refinerías de la Costa Este ha subido casi 13 puntos porcentuales en solo cinco semanas.
– El resultado final de toda esa actividad de las refinerías es que la producción total de destilados en Estados Unidos, incluido el diésel, fue de 5,137 millones de b/d. Se trata de la cifra más alta desde enero de 2020, cuando las refinerías del país habrían estado fabricando diésel de calefacción para el invierno. Dentro de esa cifra, las refinerías estadounidenses produjeron 4,875 millones de b/d de ULSD, por encima de los 4,69 millones de la semana anterior. Fue la cifra más alta desde agosto de 2020.
– Las exportaciones de todos los destilados aumentaron a 1,124 millones de b/d desde poco más de 1 millón la semana pasada. Sin embargo, esta cifra sigue siendo inferior al rango de 1,3 millones a 1,5 millones de b/d que se manejaba hace unas semanas. Lebow señaló que el arbitraje para exportar diésel a Europa está cerrado y que lo que se está moviendo ahora en alta mar probablemente sean acuerdos completados cuando esa ventana esté abierta y los comerciantes puedan hacer que ese movimiento funcione. La marca más alta de las exportaciones de destilados -no se desglosan en los informes semanales por productos destilados específicos- fue de 1,739 millones de b/d la semana del 8 de abril.
A pesar de que el mercado de diésel de la Costa Este está más ajustado, la reacción en el mercado de diésel físico fue relativamente moderada. Según el administrador de referencia General Index, el diferencial entre el ULSD en la Costa del Golfo y en el puerto de Nueva York se redujo por tercer día consecutivo el miércoles, ajustándose a 17,73 céntimos el galón desde los 21,5 céntimos del día anterior. Se ha movido de forma relativamente constante durante los últimos siete días de negociación, pasando de la cifra del puerto de Nueva York, que tenía una prima de 76 céntimos el 16 de mayo, a la última cifra.
El diferencial entre la Costa del Golfo y la Costa Este es un buen indicador de la estrechez de la PADD 1. Históricamente, el precio de Nueva York es unos centavos más que el de la Costa del Golfo, pero la reciente estrechez lo hizo subir hasta cifras astronómicas que a principios de mes oscilaban entre unos 50 y 65 centavos. El estrechamiento de este diferencial, incluso a la luz de los menores inventarios publicados por la EIA, sugiere un cierto nivel de relajación en la reducción de los inventarios de la Costa Este.
En la bolsa de materias primas CME, el precio de los futuros del barril de ULSD para junio subió 9,56 centavos de dólar por galón para establecerse en 3,8644 dólares por galón, una ganancia del 2,54%. El contrato de junio sólo tiene dos días más de negociación antes de su jornada final, y está mostrando signos de una leve compresión, lejos de la enorme subida de los precios del mes anterior cuando los barriles de mayo se dirigían al cierre de ese contrato.
La subida del 2,54% del ULSD contrasta con el aumento del 0,9% del precio de la gasolina RBOB, un producto no acabado que se utiliza para fabricar gasolina acabada. El crudo West Texas Intermediate subió sólo un 0,04%, mientras que el crudo de referencia mundial Brent aumentó un 0,54%.
